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牛熊证中阶

3. 牛熊证实战:三小牛策略

2025-04-01文章
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3. 牛熊证实战:三小牛策略

在波动的市场中,牛熊证作为一种带有杠杆的投资工具,为投资者提供了灵活参与市场走势的机会。然而,如何在牛熊证的交易中有效锁定收益并管理风险,始终是投资者面临的挑战。「三小牛策略」正是一种针对牛市中逐步锁定利润的实用方法,特别适合在大升浪中灵活应对市场波动。本文将详细介绍三小牛策略的运作原理,并结合实例说明其应用。 三小牛策略的核心原理 三小牛策略的核心在於逐步锁定利润并降低风险。具体而言,投资者首先选择一只贴价牛证,随着正股价格上升,牛证的价值也随之增加。当牛证的价格达到一定水平时,投资者将其沽出,锁定部分利润,并以其中一部分利润转仓至另一只更贴价的牛证。这样的操作可以在升浪中逐步实现利润最大化,同时减少本金的风险敞口。即使最终市场出现转势,投资者最坏的情况也仅是损失最後一只牛证的本金,而此前的利润已成功套现。 实例讲解:腾讯牛证的应用 (以下示例仅供参考之用,并不构成邀约、游说、或建议出售或购买结构性产品。) 假设腾讯(700.HK)现价为450港元,投资者看好其短期内的升势,并计划采用三小牛策略参与市场。以下是具体操作步骤: 第一只牛证:初始建仓 投资者选择一只贴价牛证,例如收回价为440港元、行使价为435港元的牛证,实际杠杆为10倍。假设该牛证的价格为0.5港元,投资者以10,000港元买入20,000份牛证。随着腾讯股价上升至460港元,该牛证的价格升至1港元,投资者将其沽出,获得20,000港元,实现10,000港元的利润。 第二只牛证:转仓操作 投资者将10,000港元利润中的5,000港元用於购买另一只更贴价的牛证,例如收回价为450港元、行使价为445港元的牛证,实际杠杆为12倍。假设该牛证的价格为0.5港元,投资者买入10,000份。随着腾讯股价进一步上升至470港元,该牛证的价格升至1港元,投资者再次沽出,获得10,000港元,实现5,000港元的利润。 第三只牛证:最终部署 投资者将第二次获得的5,000港元利润中的2,500港元用於购买另一只更贴价的牛证,例如收回价为460港元、行使价为455港元的牛证,实际杠杆为15倍。假设该牛证的价格为0.5港元,投资者买入5,000份。若腾讯股价继续上升至480港元,该牛证的价格升至1港元,投资者将其沽出,获得5,000港元,实现2,500港元的利润。 即使最终市场出现转势,导致最後一只牛证被收回,投资者也仅损失2,500港元,而此前的15,000港元利润已成功锁定。 三小牛策略的优势 三小牛策略的最大优势在於逐步锁定利润并降低风险。通过分阶段转仓,投资者能够在升浪中灵活应对市场波动,并在正股出现转势时将损失控制在最低范围内。此外,该策略还能帮助投资者克服「高位摸顶」的心理压力,实现更理性的交易决策。 在风险管理方面,透过牛熊证,投资者可以在市场上行或下行时,利用其杠杆效应来锁定收益或减少损失。对冲的基本原理是通过在不同的市场位置上进行相反的交易,以抵消潜在的损失。例如,当投资者持有某一资产的好仓时,可以同时购买相应的熊证来对冲下行风险。这样,即使市场出现不利变动,投资者也能够透过熊证的收益来弥补部分损失。故此,透过有效的风险管理和策略运用,牛熊证不仅能帮助牛证投资者在牛市中锁定利润,还能在熊市中透过买入熊证减少损失,实现更稳健的投资回报。

考考你:

假设港交所(388.HK)现价为300港元,投资者采用三小牛策略,选择一只收回价为290港元、行使价为285港元的牛证。若港交所股价跌至290港元,该牛证将:

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常用捷径

重要风险通知

本结构性产品并无抵押品。如发行人无力偿债或违约,投资者可能无法收回部份或全部应收款项。

结构性产品属复杂产品,投资者务须就此审慎行事。结构性产品价格可急升可急跌,投资者或可能损失所有或大部分投资。准投资者应了解产品性质及风险,若需要应谘询专业建议 。谨请注意,牛熊证设有强制收回机制,因此有可能提早终止,在此情况下(i)N类牛熊证投资者会损失于牛熊证的全部投资;而(ii)R类牛熊证之剩余价值则可能为零。买卖与美国指数挂钩的结构性产品可能带有额外风险,包括:(a)与交易日和交易时间差异有关的风险;(b) 有关指数的公开资料较少,或未有提供中文版本;(c) 与指数有关的政治和经济风险(例如美国);(d) 汇率风险; (e) 可能延迟结算;(f) 在成份股并无交易时公布指数水平及(g) 于非交易时段发生美国指数牛熊证强制赎回事件。按此连结至网站使用条款

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