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認股證初階

1. 窩輪基本概念

2025-04-01文章
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1. 窩輪基本概念

窩輪(認股證)是一種衍生金融工具,為投資者提供以較低成本參與市場波動的機會。它的特點在於槓桿效應,能夠放大潛在回報,但同時也伴隨著更高的風險。窩輪的操作原理類似於期權,但其結構和風險特性使其成為一種獨特的投資工具。本文將探討窩輪的定義、價格構成及槓桿效應,並說明引伸波幅與時間值對窩輪價格的影響。 窩輪是一種由發行商推出的上市衍生產品,投資者可透過窩輪參與相關資產(如股票或指數)的價格波動。根據市場走勢,窩輪分為認購證和認沽證兩種主要類型。認購證適合看好相關資產價格上升的投資者,而認沽證則適合看淡相關資產價格下跌的投資者。 窩輪的價格由內在值和時間值兩部分組成。內在值是指當相關資產價格高於認購證行使價(或低於認沽證行使價)時,兩者的差價;若相關資產價格未達行使價,窩輪則屬於價外,內在值為零。時間值則是指窩輪未到期前,投資者為持有該產品所支付的機會成本。隨著到期日臨近,時間值會逐漸減少,最終歸零。 窩輪的槓桿效應是其吸引投資者的重要原因。槓桿效應指的是,窩輪價格的變動幅度通常高於相關資產價格的變動幅度。這種效應使得投資者能夠以較小的資本投入,獲得相對較大的市場回報。然而,槓桿效應也意味著風險的放大。若市場走勢與預期相反,窩輪價格可能迅速下跌,投資者有機會損失全部本金。 因此,投資者需謹慎評估風險,並制定相應的風險管理策略。窩輪價格受多種因素影響,投資者在使用窩輪時,應充分了解其操作原理與風險,並根據市場情況制定適合的投資策略,讓我們在接下來的教學文章,就影響窩輪價格的因素作更詳盡解析。

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以下哪一項是影響窩輪價格的主要因素?

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重要風險通知

本結構性產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。

結構性產品屬複雜產品,投資者務須就此審慎行事。結構性產品價格可急升可急跌,投資者或可能損失所有或大部分投資。準投資者應了解產品性質及風險,若需要應諮詢專業建議 。謹請注意,牛熊證設有強制收回機制,因此有可能提早終止,在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資;而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。買賣與美國指數掛鈎的結構性產品可能帶有額外風險,包括:(a)與交易日和交易時間差異有關的風險;(b) 有關指數的公開資料較少,或未有提供中文版本;(c) 與指數有關的政治和經濟風險(例如美國);(d) 匯率風險; (e) 可能延遲結算;(f) 在成份股並無交易時公佈指數水平及(g) 於非交易時段發生美國指數牛熊證強制贖回事件。按此連結至網站使用條款

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